物流不動産の所有・運営・開発のリーディング・グローバル企業であるプロロジス（NYSE：PLD）は、DCT インダストリアル トラスト（NYSE:DCT、以下DCT）社の全株式を、債務引受分を含み85億米ドル（約9,350億円*）で取得することにより買収が完了したことを、現地時間8月22日に発表しました。
今回の取引により、DCT社の普通株1株がプロロジスの普通株1.02株に転換されました。
DCT社のポートフォリオはその高い品質や立地、今後の成長性の観点からプロロジスの既存のポートフォリオを十分に補完するものであり、概要は次の通りです。
- 7,100万平方フィート（約660万平方メートル）の所有、運営する稼働中ポートフォリオ
- 750万平方フィート（約70万平方メートル）の開発中および再開発中のプロジェクト
- 450万平方フィート（約42万平方メートル）以上の開発が可能と見込まれる305エーカー（約123万平方メートル）の開発用地、および160万平方フィート（約15万平方メートル）の開発が可能とされる契約手続き中の131エーカー（約53万平方メートル）の開発用地
この買収により、南カリフォルニア、サンフランシスコ湾岸部、シアトル、南フロリダなどの高成長マーケットにおけるプロロジスの存在感をより高めることができます。また、近接して立地するポートフォリオと事業戦略により、合併した会社の稼働中施設について、一般管理費削減や大幅なスケールメリットが期待できます。さらに、プロロジスが現在進めているプラットフォームへの取り組みについても、付加価値を得られることが期待されています。
プロロジスは、DCT社の借入金18億米ドル（約1,980億円*）をリファイナンスすることになりますが、うち約8.5億米ドル（約935億円*）は買収完了時にすでに返済しており、残りについても2018第3四半期中に返済される予定です。このリファイナンスによる金利は約2.5％となる見込みであり、年間約3,800万米ドル（約42億円*）の金利の削減が見込まれ、金利削減額の累計は、リファイナンスに伴う一時的な償却コストである5,800万米ドル（約64億円*）を上回る見込みです。今回の買収にかかる費用は総額約8,000万米ドル（約88億円*）と推定されており、その大半はプロロジスが負担し、資産計上されます。
今回の買収により、2018年のコアFFOは、年率ベースで前回予想の1株当たり年間0.06～0.08米ドルに対し、1株当たり0.02米ドルの増加が見込まれるため、プロロジスは2018年年間のコアFFOのガイダンスを、一株当たり$2.98～$3.02から$3.00～$3.04からに上方修正しました。
なお、今回は現金によらない株式交換による買収のため、株1株当たりの純利益は希薄化する予想であり、プロロジスは2018年の純利益のガイダンスを、1株当たり$2.80～$2.86から$2.67～$2.73へ下方修正しました。
買収完了と同時に、元DCT社のプレジデント兼CEOであったPhilip L. Hawkins氏がプロロジスの取締役会に加わりました。
*1ドル＝110円換算
※本資料は、2018年8月22日（現地時間）に米国で発表された英文プレスリリースの抄訳です。